照明需求回温 上中游一线大厂表现佳
从3月开始，LED相关上市企业陆续出炉2014年财报或2015年第一季度报告。整理大陆LED厂业绩情况，发现：近七成LED上中游上市企业成绩亮眼，八成显示屏上市企业赚钱，下游照明应用企业整体表现不理想，跨界LED的上市企业LED业务有所增长，从事蓝宝石、MO源、稀土材料、元件、驱动电源或设备等业务的上市企业出现巨额亏损。这些企业的业绩在一定程度上反映了我国该领域当时的发展状况，及全球LED行业的发展趋势。
但除了大陆LED厂外，台湾地区LED企业的业绩也能部分体现全球LED行业的现状及趋势。本文将逐一分析晶元光电、亿光、东贝、隆达等企业从2014年到2015年第一季度的表现和变化。
台湾LED产业是一个相对成熟、较完善的产业链，本文特别分析了台湾的晶元光电、亿光、隆达、东贝、新世纪、艾笛森、光宝科技等LED上市企业2014年到2015年第一季度的业绩。结果发现：台湾LED上市企业2014年至2015年一季度大体上表现良好，营收业绩基本增收，但靠主营业务增利实力不太理想。
上游靠业外收入“扮靓”业绩
2014年，晶元光电营收为277.1亿元新台币(下同)，同比增长24.6%;年度毛利率为19.0%，同比增加5.7%;年度累计营业利益为46.1亿元，税前利润为43亿元。2015年第一季营收为66.5亿元，同比增长6.5%，环比增长16.3%;毛利率为11.8%，同比环比均减少3.4%。虽业内毛利率略为下降，但营收仍维持增长之趋势，2015年第一季营业利益为0.2亿元，业外收入高达8.85亿元。
隆达2014全年营收145.2亿元，年增5.6%。2015年第一季营收35.02亿元，同比增长8.7%，环比增季增5.2%，营业毛利率为15.3%，税后净利为1.6亿元。隆达电子表示，由于第4季为传统淡季，季营收下滑，但12月营收已略为回升。背光应用逢新旧产品交接期，新机种今年第一季陆续出货。照明应用部分则表现相对亮眼。
中游封装大者恒大
LED封装龙头亿光2014年营收306亿元，年增23.99%，创下历史新高。2015年一季度72.5亿元，年增16.35%，为历年同期新高水准，与上季相较衰退11%。
LED封装、照明大厂东贝2014年全年营90亿元，年增27%。2014年第四季24.2亿元，年增55%;12月营收降至6.64亿元，但仍同比增长41%。对此，东贝表示主要因为来自于欧美照明市场需求放大，以及智能手机背光产品出货增长。2015年一季度营收23.4亿，同比增长22%。
下游企业稳步增长
艾笛森2014年营收为29.5亿元，营业毛利3.8亿元，毛利率12.72%，税前净利6233万元，税后净利4296万元。2015年一季度营收9.6亿元，年增达43.47%。
光宝科技2014年全球总营收为2306亿元，年增长率8%。税后纯益为64.6亿元。毛利率和营业净利率分别为12.2%及3.1%。其中，光电部门占光宝全年总营收26%，整体光电部门营收年增长达29%。LED路灯在全球节能需求提升与台、美市场标案出货顺畅，同时，车用照明在全球主要汽车照明客户需求增长;照相模组在高阶产品产能扩增。
光宝科技2015年第一季营业额为515.4亿元，销货毛利率和营业净利率分别为12.5%和3.3%，营业净利为17.1亿元，季增与年增分别为16%与22%;税后净利为16.46亿元，季增与年增分别为13%与15%。其中，光电部门第一季营收占光宝整体营收25%;受惠于LED室内外照明、车用照明、消费性电子及行动装置等应用市场需求提升，LED元件及照明产品表现稳定;但受照相模组营运调整影响，年减7%。
上中游一线大厂表现佳
数据显示，得益于电视LED背光需求回温以及LED照明市场渗透率的快速提升，台湾地区主要LED企业3月营业收入均实现了环比上涨，多数企业的环比增速超过了10%，LED封装企业东贝更是环比增长了近40%，整体LED产业明显比2月份表现要好。3月份，LED产业提前进入旺季，从蓝宝石基板、LED晶粒到封装的营收将全面从3月回升，晶电产能利用率回升到八成以上。
新世纪总经理陈政权指出，3月份LED磊晶台厂营运较淡，主要是电视和手机均处于新旧款交接期。不过新世纪第二季营收将明显增长，可望季增15%，主要是覆晶应用逐渐发酵，除了手机flash及背光之外，也开始应用于汽车市场。
隆达则表示，目前包含照明与背光订单均明显回笼，预计第二季营运将明显增长，乐观预期营收有望逐季走高，目前订单能见度约1—2个月。隆达乐观预期今年在科锐入股后挹注营运，并表示，目前已开始供应科锐中功率蓝光芯片。
隆达则表示，目前包含照明与背光订单均明显回笼，预计第二季营运将明显增长，乐观预期营收有望逐季走高，目前订单能见度约1—2个月。隆达乐观预期今年在科锐入股后挹注营运，并表示，目前已开始供应科锐中功率蓝光芯片。
LED背光需求晚来
2014年LED背光与照明应用需求皆复苏，面板渗透率几近100%。但LED背光加温的速度比较和缓，目前还是缓慢的攀升，与去年第二季市场担忧缺货而追加订单的盛况有些落差。
晶元光电董事长李秉杰表示，受到韩系TV厂调整策略影响，今年LED背光需求在4月开始才见到需求，今年LED价格走跌压力持续，但市场将在价格下滑之下刺激销量，预估今年背光产值可望与去年相符。在电视尺寸放大与4K2K渗透率提升之下，背光产值维持高峰。
亿光董事长叶寅夫今年初出席活动时，公开表示今年LED景气还不错，看好车用LED是未来LED最庞大的市场，亿光目前车用产品比重不到5%，是未来会积极耕耘的产品。而且针对LED产品，亿光已经启动扩产计划，预计在3年内投资100亿元扩产。
隆达电子董事长暨执行长苏峯正表示，2015年LED照明将取代背光应用成为产业主要增长动力，而高附加价值产品与新应用领域也成为趋势。隆达2015年将稳固背光、拓展照明，同时进军其他新应用领域。并指出，在背光应用部分，大尺寸超薄型直下式电视以及广色域产品持续出货带动营收，隆达也已将覆晶以及晶粒级封装技术成功运用在直下式电视背光以及手机闪光灯等应用产品，并将出货至国际市场。
照明需求回温
得益于LED价格的走低及渗透率的提高，LED照明市场将会继续保持良好的增长态势。目前照明产品需求持续强劲，带动业绩持续攀升，出货营收保持增长，整体LED产业营收表现良好。